科技股反彈來真的?有料反彈PK無基之彈角力戰

【作者/江言野】 文章來源:非凡商業週刊

台股加權指數自824日盤中最低點7410點展開強力反彈,經過2個多月的時間,反彈幅度超過2成而逼近9000點大關,科技股成為反彈的急先鋒,不過對照行政院主計總處所公布資料,3GDP成長率較去年同期退1.1%、創下6年來新低,同期的出口也衰退13.86%,占出口比重最高的電子產品降幅更擴大到7.88%,筆者認為科技股這波凶猛的反彈有全球的因素、也有國內因素,很難歸因於所謂的「無基之彈」,但建議投資人將第3季財報公告、新台幣匯率變動及美國聯準會利率政策視為重要觀察指標,類股輪動則以新產品、紅色供應鏈併購及2016年第1季營收成長動能明確的族群最值得期待。

觀察科技業5大利多指標

由於國內科技類股長期以外銷為主要業務,因此被外資分析師及產業研究員視為觀察歐美國家景氣變化的重要指標,探究這一波科技類股強勢反彈的重要因素有國內的、也有全球性的,了解相關的利多因素如何影響台灣科技股將有助於投資人分析科技類股未來走向,筆者將其分為5大利多並將其觀察指標加以說明,分析如下。

利多1美國聯準會延後升息,全球股市連動上漲:原本預期聯準會將在9月份會議中通過金融海嘯過後的第1次升息,但是大陸經濟急速降溫,全球商品市場持續破底,讓聯準會委員再度為升息投下反對票,此一延後升息的舉措加上大陸央行進行今年以來的第5次降準、降息,再配合歐洲央行行長德拉吉明白表示,若是經濟持續委靡不振,歐洲央行將加碼進行量化寬鬆的規模,都讓全球股市歡聲雷動,一向與歐美股市連動的國內科技類股也受到激勵而大漲。

台幣貶值創造外銷競爭力

利多2新台幣貶值替外銷廠商創造競爭力,科技股第3季財報亮眼:依筆者之見,帶動這一波科技類股強勢反彈的重要原因就在於新台幣貶值效應,由於上半年新台幣兌美元匯率不但未隨全球其他國家貨幣貶值,反而逆勢升值2.04%,成為強勢貨幣,讓以外銷為主的科技廠商承擔了毛利率下降、匯損及競爭力流失的風險,所幸央行在第3季過後調整步伐,引導新台幣貶值6.62%,這樣的匯率表現就好像是久旱逢甘霖,對科技廠商的獲利帶來明顯挹注。

 

不過,聯準會主席葉倫女士在眾議院作證時表示,由於美國經濟表現良好,如果經濟數據繼續顯示成長且物價上揚,12月將很有可能升息,雖然歐美股市對此言論的初期反應還算平靜,但是畢竟這是20079月以來的第1次升息,在沒有了聯準會的保護傘下,全球股市將會如何反應仍必須密切觀察。

 

對國內科技股影響:由於國內科技股本來就有與國際股市連動的特性,筆者認為8月下旬以來的反彈及未來走勢變化都與聯準會動向有密切關聯性,雖然投資人對聯準會將在12月升息有了心理準備,但仍不能排除金融市場過去2個月強勢是一種「不到黃河心不死」的效應,尤其是短期內全球股市同步翻揚的幅度相當驚人,筆者預期一旦聯準會於12月升息,對全球股市的負面衝擊將很難避免,國內科技股連動下跌的機會也相當大,因此建議密切留意聯準會12月的舉措,做為偏多或偏空操作的依據。

 

 

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